Notre stratégie d’investissement dans le présent contexte
Le niveau nominal très bas du rendement des emprunts d’État et les primes de risque maintenant réduites sur les différentes classes d’actifs du marché du crédit nous conduisent à adopter un positionnement conservateur sur nos allocations obligataires, notamment celles déployées dans nos fonds.
Ainsi, nous privilégions :
- des durations courtes, afin de ne pas subir une remontée des taux longs ;
- une faible exposition à la catégorie pure Investment Grade (hormis certaines stratégies spécifiques) ;
- une sélectivité accrue sur le segment du High Yield, en profitant d’opportunités sur certains titres pouvant présenter une notation certes dégradée mais recelant encore d’un réel potentiel d’appréciation ;
- une exposition à la dette subordonnée sur des titres présentant un coupon et une notation élevés avec une maturité courte, affichant ainsi un couple rendement/risque jugé adéquat ;
- en matière de taux : une absence d'exposition aux emprunts d’État à ce stade.
Nous maintenons cependant une approche opportuniste et sommes prêts à intervenir en cas de correction de marché sur certains dossiers identifiés mais actuellement jugés surévalués.
Pour accéder à l'intégralité de la lettre obligataire : indicateurs et contexte du marché obligataire et positionnement de notre équipe de gestion, cliquez sur le bouton " Télécharger notre lettre obligataire " ci-dessous.
